Pendahuluan

Bijak dalam pengelolaan suatu portfolio investasi merupakan suatu kewajiban yang harus dilakukan tidak hanya oleh para pengelola portfolio investasi (manajer investasi), tetapi juga dilakukan oleh para investor. Dengan mempertimbangkan segala aspek yang ada seperti return dan risiko, portfolio investasi harus dapat dikelola dengan baik.

Program Pemeringkatan Reksa Dana dilakukan sebagai penghargaan bagi para pengelola produk reksa dana yang telah membentuk suatu portfolio investasi yang memiliki kinerja optimal, agar kedepannya terus terpacu untuk mempertahankan kinerjanya.Kinerja pengelolaan yang baik akan berdampak pada peningkatan minat konsumen untuk berinvestasi diproduk-produk reksa dana. Tidak hanya sebagai penghargaan bagi pengelola reksa dana, program penghargaan ini juga berguna bagi calon investor untuk mendapatkan informasi sebagai pertimbangan sebelum melakukan kegiatan investasi, khususnya investasi pada instrumen reksa dana. Jenis-jenis reksa dana yang diperingkat pada Program Peringkat Reksa Dana 2008 antara lain;

• Reksa dana saham, memiliki ciri khas hampir keseluruhan dana diinvestasikan pada instrument saham, dan sisanya, lebih kurang 5-10% diinvestasikan pada instrument kas dan pasar uang.
• Reksa dana obligasi atau pendapatan tetap, investasi utama dilakukan pada instrument obligasi atau pendapatan tetap, dan sisanya 5-10% dilakukan dilakukan pada instrumen kas dan pasar uang
• Reksa dana campuran, dana kelolaan dinvestasikan pada instrument saham, obligasi, pasar uang dan kas

Metode Pemeringkatan Reksa Dana

Terdapat banyak cara dan serta metode yang dapat dilakukan untuk melakukan pemeringkatan reksa dana, seperti halnya yang telah dilakukan oleh majalah Investor pada tanggal 12 Febuari silam, pemeringkatan reksa dana dilakukan dengan beberapa metode pembobotan dengan model RAR (Sharpe Index Model), market capitalization dan biaya reksa dana. Pada Program Peringkat Reksa Dana 2008 ini, kami melakukan pemeringkatan pada reksa dana-reksa dana yang masuk dalam kategori sebagai berikut;

• Termasuk dalam jenis reksa dana saham, reksa dana pendapatan tetap dan reksa dana campuran, yang terdaftar di Bapepam-LK
• Telah aktif minimal selama 4 tahun dan masih aktif hingga saat ini
• Memiliki data harian dan pelaporan yang lengkap selama periode waktu pengolahaan.

Total nilai peringkat yang didapat berdasarkan nila-nilai pembobotan (100%) dari 3 model pengukuran kinerja. Model-model tersebut antara lain model RAR ( Sharpe Index Model), Market Risk Ratio dan model Snail Trail. Secara garis besar, model-model tersebut dapat diformulakan sebagai berikut;

• Model RAR, Sharpe Index Model, dengan bobot nilai 30%, nilai indeks ini didapatkan dengan rumus;

Sharpe's Index =

di mana : selisih rata-rata return portfolio terhadap rata-rata risk free

: standar deviasi portfolio

•  Market Risk Ratio , dengan bobot nilai 30%, didapatkan dengan melakukan pembagian antara faktor risiko pasar (standar deviasi market ) dengan risiko dari portfolio. Market Risk Ratio didapatkan dengan perhitungan formula sebagai berikut;

•  Model Snail Trail , dengan bobot nilai 40%, metode terbaru dalam pengukuran reksa dana, dilakukan dengan memperhitungkan return dan risiko serta pergerakannya dari waktu ke waktu. Hasil dari nilai risk dan return diplot dan dikategorikan kedalam 4 kuadran dengan karakteristik berbeda-beda. Contoh ploting risiko dan return pada reksa dana ABN Amro Ind. Dana Saham dapat dilihat sebagai berikut;

Jumlah ploting dari return dan risiko kemudian diimpretasikan lebih lanjut, sehingga mendapatkan nilai akhir model Snail Trail.

Hasil Pemeringkatan Reksa Dana

Reksa Dana Saham

Pengolahan untuk kategori reksa dana saham didapatkan nilai pembobotan peringkat tertinggi pada reksa dana Panin Dana Kapital dengan nilai total 81.9712 diikuti dengan reksa dana Trim Kapital, reksa dana Rencana Cerdas, reksa dana Schroder Dana Prestasi dan reksa dana Si Dana Saham. Nilai pembobotan peringkat terendah didapat pada reksa dana BNI Berkembang dengan nilai 27.4231. Seluruh nilai total pembobotan peringkat dapat dilihat sebagi berikut,

Reksa Dana Pendapatan Tetap

Peringkat tertinggi pada reksa dana NISP Dana Tetap dengan nilai total sebesar 97.500. Kemudian diikuti dengan produk reksa dana Nikko Indah Nusantara dengan nilai 88.7500, reksa dana Panin Dana Utama Plus, reksa dana BIG Dana Likuid dan reksa dana Nikko Tron. Reksa dana dengan nilai peringkat total terendah terdapat pada reksa dana Si Dana Obligasi Plus dengan nilai 17.500

Reksa Dana Campuran

Peringkat reksa dana terbaik untuk kategori reksa dana campuran, didapat pada reksa dana Danareksa Anggrek dengan nilai 93.89 diikuti dengan reksa dana Schroder Dana Prestasi 71.67, reksa dana Fortis Pesona 69.44, reksa dana Bahana Infrastruktur 67.78 dan reksa dana Schroder Dana Terpadu 66.67. Peringkat terendah pada kategori ini didapat pada Reksa Dana Prima.