PT Citra Marga Nusaphala Persada Tbk (CMNP) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia mempunyai harga yang merosot terus dari Rp. 2.200 pada akhir tahun 2007 menjadi Rp. 1.440,- pada penutupan 4 Agustus 2008. Saham CMNP telah drop sebesar 34,55% selama 7 bulan pertama tahun 2008. Padahal tahun saham ini sempat mencapai harga tertinggi pada harga Rp. 3.425,-

Bila dilihat dari laporan keuangan perusahaan, pendapatan preusan diperoleh sebesar Rp. 277,1 milyar selama enam bulan pertama tahun 2008. Pendapatan ini lebih tinggi 20,18% dari pendapatan 6 bulan pada tahun 2007. Dengan periode yang sama, laba bersih perusahaan sebesar Rp. 63,5 milyar pada tahun 2008 dan RP. 47,36 milyar untuk periode 6 bulan tahun 2007.

Tetapi, salah satu pos yang cukup menarik dari laporan keuangan yang dipublikasikan untuk periode 30 Juni 2008 yaitu adanya peningkatan pos biaya bunga. Biaya bunga pada 6 bulan tahun 2007 sebesar Rp. 24,28 milyar dan untuk periode 6 bulan tahun 2008 sebesar Rp. 44,26 milyar. Peningkatan bunga ini bisa merugikan perusahaan. Besarnya biaya bunga ini dikarenakan besarnya investasi jalan tol Waru ? Juanda Surabaya. Pendapatan yang diperoleh dari jalan tol Waru ? Juanda tidak cukup membiayai bunga dari Nilai Investasi jalan tol tersebut.

Bila diperhatikan biaya bunga tahun 2007 sebesar Rp. 49,68 Milyar dan enam bulan saja pada tahun 2008 sebesar Rp. 44,26 Milyar sehingga biaya bunga pada tahun 2008 bisa mencapai Rp. 80 milyar dan mengakibatkan laba bersih perusahaan akan tergurus biaya bunga ini. Harga saham ini akan merosot bila kondisi perusahaan masih tidak mampu mengatasi persoalan tersebut. (Adler Manurung)